美银证券：维持金蝶国际“买入”评级 目标价18.5港元

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美银证券发布研究报告称，维持金蝶国际（00268）“买入”评级，目标价18.5港元。公司所推出企业管理产品“金蝶云-苍穹GPT”，基于百度集团-SW（09888）智能云千帆大模型平台，产品推动更多定价上升空间。该行表示，金蝶国际更多AI发展进程潜在推动估值重估。虽然AI产品变现需时，但认为尤其是订阅业务定价潜在上升空间，并可见金蝶云-苍穹GPT潜在应用于财经、人力资源、销售、供应链及产出等。基于集团经常性SaaS收入占比增长前景提升；潜在估值重估；经济复苏缓慢下业绩稳健；未来12个月预测市销率6.3倍，较历史均值低出1个标准差，估值吸引。该行又提到，受惠于用户体验完善及功能增加，预计公司竞争力会有所改善。

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