上市十周年倒计时3天 | 买方研究员眼中的温氏（放心）

前言：2025年为温氏股份（300498）（300498.SZ）实现整体上市10周年、创业42周年。

这十年，温氏坚持以实业为基、以资本为翼，积极拥抱资本市场，开启了传统产业与资本市场深度融合的新征程。

(相关资料图)

值此上市十周年庆典之际，我们邀请长期跟踪温氏的市场参与者代表，来听听他们“眼中的温氏”是怎么样的吧~

以下为【鹏华基金农业研究员赵璐】眼中的温氏：

温氏股份：您长期跟踪温氏，请问温氏在生产经营管理方面哪些细节和特质让您印象深刻，并吸引你们？

赵璐：长期跟踪下来，我觉得温氏有以下几个方面让我印象深刻：

首先是模式的联农带农属性。40多年来，温氏坚持“公司+农户”的模式，充分调动农户的积极性，带动农户增收致富，与国家乡村振兴、共同富裕的战略高度契合。既创造了商业价值，也积极承担了社会责任。

其次是温氏对控本的极致追求。温氏在种猪、育肥、农户管理、数字化应用等多个方面持续精进，促使公司在行业竞争中始终保持着明显的成本优势。

最后最让我印象深刻的还是公司居安思危的文化意识。经历过非瘟的挑战，公司管理层多次强调了“固本强基，稳健发展”的总基调，即使在盈利较好的时期也不会盲目扩张，而是优先考虑降低负债和提升抗风险的能力。这对投资者而言，是很重要的“定心丸”。

温氏股份：作为农业研究员，您会从哪些维度向基金经理推荐温氏？

赵璐：我会主要从“长期投资价值”的角度推荐温氏。

首先是穿越周期的能力。对投资者而言，周期行业核心交易的是价格周期带来的盈利周期，而博弈价格是相对困难的。所以，我们希望能选出凭借成本优势做出超额盈利、能稳健穿越周期的公司，温氏符合这样的审美框架。

其次，温氏的财务结构持续优化，未来股东回报是值得期待的。从历史数据看，温氏上市10年间，平均分红率高达60%，分红的稳定性和比例在行业中都处于领先水平。同时，温氏当前的负债率已从高点的64%降到50%以下，在行业中都处于较低水平。往后看，基于当前充裕的资金储备和更加审慎稳健的资本开支计划，我们预期未来公司的股东回报是值得期待的。

温氏股份：请问您如何评价温氏的投资者关系管理和信息透明度？

赵璐：温氏高度重视与资本市场的沟通，投关团队很真诚、靠谱。

在投资者交流方面，公司会定期组织高频、多层次、坦诚透明的投资者交流活动，日常交流的渠道非常顺畅，我们能充分体会到公司对股东的尊重。

在信息披露方面，温氏能详细地披露各类交流记录，除了常规的经营数据，包括成本和利润的拆分等，还会分享经营背后的各项生产指标，包括上市率、料肉比、窝均健仔数等，同时也会披露公司关于投资者关注的一些问题的看法。这些“穿透式”的分享，对投资者精准评估公司的生产经营状态、推演未来的发展趋势、坚定持仓的信心有很大的帮助。

寄语温氏

值此温氏股份上市10周年、创业42周年之际，衷心祝愿温氏股份生日快乐！同时也祝愿温氏基业长青，继续稳健发展，为行业发展、农户增收与股东回报创造更大的价值！

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